（原标题：东吴期货参谋所计谋早参｜安迎接通过相关红海场所的有蓄意草案！国外油价冲高回落，后市将若何演绎？）

股指：耐性恭候企稳；玄色系板块：焦炭第二轮提降落地；能源化工：EIA数据报告逆转油价反弹；有色金属：河南环看护控再起，氧化铝下方相沿走强；农家具:MPOB月度报告利多

2023

01/11

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股指：耐性恭候企稳

股指。周三阛阓络续轰动整理，午后集体翻绿。个股超3800家下降，消耗板块领涨，MR领跌。近期阛阓阐发疲软，缺少增量资金，阛阓信心低迷。讨论到国内经济复苏仍有鬈曲，好意思债利下行趋势并不流通，短期缺少催化身分，耐性恭候阛阓企稳。

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玄色系板块：焦炭第二轮提降落地

螺卷。钢材价钱延续劣势，钢谷网的数据螺纹延续累库，热卷库存也有所增多。从基本面来看，钢价依然依靠资本订价，然而最近受减产和阛阓预期转弱影响，原材料价钱启动松动，也带动钢价走弱。短期螺纹价钱围聚冬储和谷电资本隔邻，预测会有些相沿。但阛阓预期短期很难改变，总体预测还会偏弱一些。

铁矿。铁矿价钱延续下行，本轮价钱回调前期铁矿跌幅最少，主若是受高基差和补库影响。目下看钢厂亏空布景下，对铁矿需求预期有所转弱，预测铁矿价钱轰动偏弱运行。

双焦。双焦价钱延续劣势，焦炭第二轮提降启动落地，预测还会有络续提降的情况出现。目下焦化厂焦炭库存并不低，钢厂采购积极性也欠安，预测焦炭价钱延续劣势。焦煤方面，煤价近期也在松动，且焦化厂有减产迹象出现，预测焦煤跟班走弱。

玻璃。玻璃跟班纯碱也在走弱，对应玻璃而言，本人需求投入淡季，价钱主要受阛阓预期影响，目下总体资金对年后需求预期在转弱，加上玻璃供应相沿高位，是以玻璃价钱也有走弱的压力。

纯碱。纯碱价钱延续劣势，目下除了青海地区的碱厂莫得复产外，其他方位产量也曾收复，纯碱周度产量有望达到70万吨隔邻，后期还有远兴四线的投产和入口到港的压力，预测纯碱价钱相沿劣势。主要风险点在于完全价钱也曾不是相配高，盘面不断翻新低后可能会有超跌反弹。

03

能源化工：EIA数据报告逆转油价反弹

原油。隔夜原油转跌，EIA周度库存数据露出原油和制品油库存纷纷高于预期，逆转了此前的涨势。基本面需求走软的迹象对消了利比亚和红海场所带来的提振。预测油价总体相沿劣势轰动，热心地缘进展。

沥青。1月第2周行业数据露出沥青真金不怕火厂供需同增，不外由于大部分真金不怕火厂出货并非流向末端需求，厂库社库季节性增多。隔夜油价转跌，预测沥青总体相沿轰动稍弱。

LPG。PDH低利润对开工率和丙烷需求的压制依然是刻下LPG阛阓主要的利空身分，期货价钱前期拉涨后基差转负使价钱下行压力增大。元旦后LPG期货价钱的下行趋势在抓续。刻下2月FEI跌至636好意思元/吨，后续热心640好意思元/吨的相沿位，价钱跌破相沿位将增强络续下行的动能。

PX。夜盘EIA数据公布之后，原油由涨转跌，制品油抓续超预期累库，压制芳烃价钱，资本端带来的压力依旧存在。1月10日亚洲PX阛阓收盘价1002.33好意思元/吨CFR中国和979.33好意思元/吨FOB韩国，较前一交畴昔抓平，PXN压缩至330好意思金傍边，供需面乏善可陈，短期热心宏不雅和资本波动。计谋忽视：中长久逢低作念多，芳烃价钱中长久依然不错期待，短期仍然处于回调表情之中，多单规避。

PTA。近几日波动收窄，盘面价钱下降激勉刚需，基本面偏高估值有所建树，有止跌企稳预期。PTA现货利润抓续被压缩，目下也曾跌至300以下，下方空间不大；此外近期爆出聚酯及纺织企业休假运筹帷幄，无数纺织企业月底存休假预期，预测纺织合座负荷将在中旬之后快速下滑。计谋忽视：多PX空TA价差套利改动操作，单边中长久逢低作念多，短期资本相沿不及，暂时多单遮蔽。

MEG。乙二醇昨日大幅下挫，供应端利好驱动不及，重复甲醇大幅走弱，昨日沙特一套72万吨/年的乙二醇安装有运筹帷幄于1月中下旬重启；其余泊车中安装暂无重启运筹帷幄，目下来看此套安装重启运筹帷幄提前，其余并无治愈，导致远期供需表情乐不雅进程下降，不外整躯壳局并未出现扭转，驱动依然进取，热心本日口岸库存数据公布。计谋忽视：基于24年乙二醇合座的基调是低位作念多，目下来看回调至合理价位区间，短期不错逢低布局多单，偶而合作59正套保护。

PVC。PVC跌幅放缓，5750傍边有所相沿，合座窄幅轰动表情不变，驱动偏弱，节前自身供需驱动有限，节前更多跟班宏不雅神志窄幅波动为主。计谋忽视：短期预测05合约依旧呈偏弱走势，预测短期5700-5800区间偏弱整理走势。

甲醇。煤头安装开工偏高，气头安装徐徐记忆，供应压力仍然较大。传统需求的坐褥利润下滑和新兴需求的长久亏空依旧制约下贱开工，季节性的需求走弱使得下贱高开工难以维系，口岸多套MTO安装的降负锤真金不怕火亦加重了阛阓对主力需求的担忧。讨论到后期限气兑现后供应和入口量的记忆以及下贱需乞降煤价淡季的到来，忽视作念空2405合约，但需防御下贱提前备货所带来的一波节前补库反弹行情。

聚烯烃。节后聚烯烃阐发偏弱主若是因为上游累库幅度较大，已回到中性水平，阛阓需要技艺消化该部分库存。中游由于期现正套解套之后开释流动性，现货压力更大。1月均衡变偏去库，上游运筹帷幄偏紧，锤真金不怕火相沿较高，产量较12月下滑。下贱弱稳，春节前下贱有补库备货行情。PE在1月供需问题不大，地膜有旺季预期，由于05合约上莫得新投产安装，偏多配、低买为主。PP静态问题诚然不大，但预期不好，1季度有较多新安装投产，偏空配、区间操作。05L-P价差依旧看彭胀。

棉花。节前备货，下贱需求旯旮有所改善，棉价有所反弹，然而预测空间有限。一方面，刻下纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的不细则性，USDA12月报告下调国内消耗预期。另一方面，若反弹至高位，则面对套保盘的压力。供需宽松表情布景下，棉价缺少抓续性的上升驱能源，计谋上仍忽视逢高沽空。

04

有色金属：河南环看护控再起，氧化铝下方相沿走强

铜。库存相沿低位，铜价轰动运行。宏不雅面，好意思联储此前过于乐不雅的降息预期启动获取纠偏，欧洲阑珊概率增多，好意思元抓续走强，施压铜价。周一社会库存小幅去化，库存拐点仍需技艺阐发，短期库存仍处于低位，但由于下贱需求走弱，预测去库缺少抓续性，预测铜价相沿偏弱运活动主。

铝/氧化铝。河南环看护控再起，氧化铝下方相沿增强。氧化铝方面，近期价钱也曾回落到当今报价隔邻，短期相沿将有所体现，且河南环看护控再起，多地启动重混浊天气橙色预警，不舍弃供应端再度出现减产的可能，远月跟着春节后国产矿问题的改善仍有下行的空间。电解铝方面，供应维稳，下贱淡季特征愈加瓦解，订单徐徐走弱，部分厂家启动讨论休假事宜，周一铝锭社会库存小幅累增，后续预测库存累增将加快，预测铝价偏弱运活动主。

铅。天气混浊预警兑现，部分再生铅冶真金不怕火厂复产，戒指铅价上方空间，严慎追多。

镍。供需宽松表情难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。供需宽松表情布景下，不锈钢仍以反弹念念路对待，择机逢高作念空。近期需要热心节前补库力度以及原料端价钱相沿强度

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农家具:MPOB月度报告利多

油脂。昨日油脂大幅反弹，主要受MPOB公布的12月供需报告利好影响。本周除了MPOB月报除外，周六凌晨还将发布USDA月报。在经由此前运动下降后，遑急报告公布前后，阛阓每每会有反弹。不外咱们关于油脂的这波走势如故定位于短线反弹，是对报告的利好反映。油脂总体如故处于严重供大于求的阶段，因此中长线走势仍不能乐不雅。操作上，恭候逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。南好意思新季大豆高温多雨，滋长邃密，阿根廷大豆适度1月3日仅有2%的大豆处于差的景色，98%处于往往至邃密。由于目下阛阓焦点仍然位于南好意思新季大豆产量，重复国内供需双弱的表情，因此豆菜粕要点不断下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重复入口糖源不时到港，阛阓阶段性供应充裕，与此同期，现货阛阓上，最近末端询价增多，合座成交有所回暖。刻下处于春节备货预期，内糖抗跌运行，买卖商及末端节前备货的需求相沿近期现货成交有所回暖，预测短期内糖价在6300点隔邻轰动。

生猪。03盘面尾盘跳水，收盘13690点。腌腊季节神志走弱，现货小幅回调，朔方地区均价相沿至7元/斤傍边，南边地区均价在7.5-7.7元/斤傍边轰动。寰球限制的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定相沿，但冬至后宰杀量上升乏力，需求透支。最近朔方猪瘟声息较小，阛阓抛压慎重，白条阛阓走货较好，预测抓续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化，标肥价差倒挂，肥猪充裕。合座来看，阛阓短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，进取空间不大，相沿看空不雅点。