（原标题：苹果为何不在伯克希尔的遥远执股名单中？）
时刻的赶快发展和库克任职后成本建立方案的变化，是苹果公司的两个最大潜在问题。
伯克希尔·哈撒韦公司的遥远执股公司极为冷落。沃伦·巴菲特在2023年致激动信中提到，伯克希尔·哈撒韦公司的遥远执股名单中加多了西方石油公司和五家日本企业集团。不外，巴菲特并未默示将无尽期执有苹果公司，而苹果刻下是占伯克希尔最大仓位的公司。
自从看到这个音信，我一直在想考一个问题，为什么这家科技巨头不是伯克希尔的遥远执股公司？ 本文笔者将与公共共享关于这个问题的初步成见。
伯克希尔的遥远执股极为冷落
开始，纵不雅伯克希尔的历史，咱们不难发现，天然巴菲特买过许多股票，但执偶然期朝上10年的历历。 字据Markets Insider数据，他执偶然期最长的10只股票，其执偶然期从15年到35年不等（由于致激动信追忆的是前年，是以我在执偶然期上加了1年）。 这10只股票刻下巴菲特仍执有一些，如比亚迪。 不外，唯有两只股票他明确默示伯克希尔将无尽期执有，即厚味可乐和好意思国运通。
巴菲特对这两家公司的强项情愿，充分阐述了他对这两家公司的买卖方式和增长弹性充满信心。 这一不雅察后果冷漠了伯克希尔遥远性执股与非遥远性执股之间差异的问题。 为了恢复这个问题，我重温了巴菲特和查理·芒格的四项投资圭臬，并为遥远控股企业列出了近似的一些圭臬。
遥远执股的4条可能准则
咱们齐知谈巴菲特和芒格聘用公司的四条圭臬：
业务轻便易于清爽；
具有执续盈利能力；
领有能力寥落且值得信托的处分层；
股价合理。
不外，有必要阐述一下，这四条圭臬仅仅看成初度买入时的指挥原则，而不是遥远执有的圭臬，遥远执有的圭臬与上述四条是不同的。
在我看来，遥远执有和非遥远执有的根柢差异在于，企业是否需要一个有能力、值得信托的处分层来幽闲其护城河。 事实上，芒格和巴菲特常常说，最佳是“投资一个傻瓜齐能谋略的企业，因为总有一天会出现一个傻瓜去谋略它”。 比较于易于清爽和具有执续盈利能力，“傻瓜型”企业的圭臬要高得多。
至于好意思国运通和厚味可乐，我不细刻下者是否相宜“傻瓜型”企业的圭臬，因为内容上，好意思国运通公司的业务格外复杂，更容易出现处分不善的问题。 但巴菲特对其有信心的原因，强横在于他和好意思国运通处分层之间充分了解。 天然，这不及以阐述运通是一个“傻瓜型”企业，但强横关于巴菲特来说，他能看清好意思国运通的发展。
比较之下，厚味可乐公司领有符号性品牌和庸碌的分销汇聚，似乎让它成为了一家“傻瓜型”企业。
遥远执股的另一个可能圭臬是，企业需要加多股息和回购股票的记载。 厚味可乐公司联结62年教训年度现款股息，最初的股票回购筹谋从1984年就启动了。
当今，咱们不错尝试列出伯克希尔遥远执股的圭臬：
业务轻便易于清爽；
具有执续盈利能力；
傻瓜也能处分；
有加多股息和回购股票的记载。
苹果公司相宜遥远执股圭臬吗？
有了以上四条圭臬，咱们就不错评估苹果公司是否相宜伯克希尔遥远执股的条目。
开始，苹果公司的家具广受接待，领有诚恳的客户群体。 但是，看成科技公司，它仍然需要按捺改革。 科技行业的动态性质，使咱们很难评估苹果业务的长久可清爽性和护城河的踏实性，因为它必须按捺顺应日益发展的时刻和破钞者偏好，以保执竞争上风处于开始地位。
其次，苹果公司很可能不是“傻瓜型”公司。 咱们不错从该公司的发展历史中取得这方面的可贵启示。 20世纪80年代，史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）被动去职，在时任首席扩充官约翰·斯卡利（John Sculley）的指点下，苹果险些倒闭了。 天然斯卡利是一位出色的司理东谈主，但他关于臆度打算机却知之甚少，况兼未能以那时苹果需要的相貌处分苹果。 直到乔布斯复出之后，苹果才再行兴盛盼望。
但是，值得率性的是，巴菲特在乔布斯担任首席扩充官时间并未投资苹果，他在不雅察到蒂姆·库克寥落的运营能力和注办法成天职派方案后，才决定购买苹果股票。 那时乔布斯也曾由世多年了。 由此咱们不错看出，巴菲特并不觉得苹果公司的业务是“傻瓜型”的。
在成本建立方面，字据苹果公司投资者关连网站的先容，苹果自1987年起启动派发现款股息，并在大巨额年份加多了派息额度。 不外，公司的股票回购筹谋则是比较新的，是在库克接任首席扩充官后的2012启动实行的。
理由的是，巴菲特说乔布斯在与他协商之后隔断回购股票。 这标明，乔布斯无法有用调配资金，这强横是巴菲特莫得在乔布斯任期内投资苹果的进犯原因之一。 刻下，尚不明晰在库克最终退休之后，苹果公司能否看照管智的成本建立计策。
一言以蔽之，时刻的赶快发展和库克任职后成本建立方案的变化，是苹果公司的两个最大潜在问题，天然苹果领有许多优质企业的特征，但 仍不太可能成为伯克希尔遥远执有的公司。
（作家系外洋价值派投资东谈主。本文已刊发于4月13日《证券阛阓周刊》，著述仅代表作家不雅点，不代表本刊态度。文中说起个股仅作念分析，不作念投资建议。）